River's Footmar And Note: 指數變化(2025.06.27) 開始透過AI做整理

2025年6月27日星期五

指數變化(2025.06.27) 開始透過AI做整理

上周焦點：

6月23日（一）：美國成屋銷售月增率

2025年5月美國成屋銷售月增率為+0.8%，經季節調整後年化銷售量為403萬戶，高於預期（395萬戶）[1]。
雖然月增率上升，但年減率為-0.7%，且為自2009年以來同期最低水準，顯示高房貸利率仍壓抑市場熱度[1]。

6月24日（二）：美國消費者信心指數、經常帳、M1/M2貨幣供給年增率

美國消費者信心指數
6月消費者信心指數（Conference Board）下跌5.4點至93點，低於所有經濟學家預期，顯示民眾對經濟前景、就業市場及個人財務狀況感到擔憂[2]。
反映未來6個月預期的指標下跌至69點，當前狀況指標下跌至129.1點[2]。
美國經常帳
2025年第一季經常帳赤字擴大至4502億美元，超出市場預期（4428億美元），主要因商品貿易赤字擴大[3]。
赤字占名義GDP的6.0%，高於前一季的4.2%[3]。
美國M1、M2貨幣供給額年增率
2025年3月M1貨幣供給量為18,560.8億美元，M2為21,762.5億美元[4]。
近期M2年增率數據未明確提供，但M2總量持續創新高[4]。

上週（6月27日，美國時間）確實公布了最新的PCE（個人消費支出物價指數）數據，包括核心PCE與整體PCE^[6]^[7]^[8]^[9]。
5月核心PCE年增率為2.7%，高於市場預期^[7]^[10]。
5月整體PCE年增率為2.3%，符合預期，月增率為0.1%^[7]^[11]^[12]。
這次數據顯示核心通膨略有升溫，仍高於聯準會2%的目標，市場普遍預期聯準會將在7月維持利率不變^[11]^[13]。
此外，個人所得月減0.4%，個人支出月減0.1%，均不如市場預期^[10]。

美國上週（6/23～6/28）重點財經摘要

一、經濟數據與市場表現
·       PCE物價指數（5月）
5月核心PCE年增率升至2.7%，高於市場預期與前月（2.6%），整體PCE年增率為2.3%，符合預期。通膨壓力略有升溫，仍高於聯準會2%目標，聯準會維持觀望^[14]^[15]^[16]。
·       消費者信心
6月密西根大學消費者信心指數終值大幅升至60.7，創四個月新高，顯示民眾對經濟前景與財務狀況的擔憂減輕，短期與長期通膨預期同步改善^[17]。
·       就業數據
上週首次申請失業救濟人數降至23.6萬人，低於市場預期，顯示勞動市場仍具韌性。不過連續申請失業救濟人數升至197.4萬人，略高於預期^[15]。
·       GDP修正
美國2025年第一季GDP終值下修至-0.5%，為2022年以來首見負成長，反映新一輪關稅與經濟壓力^[18]^[15]。
·       新屋銷售
5月新屋銷售月減13.7%，至62.3萬間，遠低於市場預期，顯示房市持續受高利率壓抑^[15]。
二、金融市場動態
·       美股表現
受AI與科技股帶動，道瓊、標普500、那斯達克100指數週四（6/26）齊創新高，分別上漲1.01%、0.83%、0.92%。輝達（Nvidia）等AI概念股續創歷史新高^[18]。
·       聯準會政策動向
聯準會主席鮑爾重申觀望態度，需更多數據觀察關稅與通膨影響，短期內不急於調整利率。市場預期年內仍有降息空間，但時點未明^[14]^[18]^[19]。

· 國際局勢
美中貿易摩擦緩和，但美國與加拿大貿易談判破裂，川普宣布將對加拿大數位服務稅採取關稅行動^[14]。中東地緣局勢略見緩和，以色列與伊朗停火協議持續^[18]。

三、總結

·       美國5月核心通膨升溫，消費支出轉弱，聯準會維持觀望，市場對降息預期謹慎。
·       消費者信心顯著改善，通膨預期回落，但房市及經濟成長動能仍顯疲弱。
·       美股在AI熱潮帶動下續創新高，國際貿易與地緣風險仍需持續關注^[17]^[14]^[18]^[15]^[19]^[16]。