每周更新：2026/8/14
一、景氣指標更新
指數變化(2026.08.10) 開始透過AI做整理
一、本周要點（8/10–8/14）— 美國經濟數據：
8/12（三）美國 7 月 CPI
- 7 月 CPI 年增率為 3.4%，符合市場預期 3.4%，低於前值 3.5%；核心 CPI 年增率 2.5%，符合預期，低於前值 2.6%，通膨延續溫和降溫。
- CPI 月增率 +0.1%，符合預期；核心 CPI 月增率 +0.2%，符合預期，物價壓力全面緩解。
- 非農轉負後，CPI 如預期降溫，進一步強化市場對聯準會 9 月降息的預期。
8/13（四）美國 7 月 PPI、初請失業金
- 7 月 PPI 月增率 +0.2%，符合預期 +0.2%；核心 PPI 月增率 +0.3%，符合預期，生產端成本壓力溫和。
- 初請失業金為 20.1 萬人，略低於預期 20.2 萬人，前值 19.9 萬人，就業市場維持緩慢降溫。
8/14（五）美國 7 月零售銷售、密西根大學消費者信心
- 7 月零售銷售月增率 +0.1%，符合預期 +0.1%；核心零售銷售月增率 +0.3%，略優於預期 +0.2%，消費動能仍具韌性。
- 密西根大學消費者信心指數初值 54.6，略優於預期 54.4，前值 55.2；通膨預期維持 4.2%。
- 消費溫和、通膨降溫與就業緩步走弱的組合，支撐市場對 9 月啟動降息的定價。
觀察整理
【美伊局勢】經濟戰升級、軍事仍僵持
- 美國經濟封鎖加碼：中央司令部已改道 55 艘商船航線（8/2 為 35 艘），並以武力癱瘓 2 艘、登船檢查 2 艘伊朗船。（來源：美國中央司令部 8/10）
- 川普放寬收尾條件：據華爾街日報，放棄「無核」核心訴求，只要伊朗重開荷姆茲海峽即宣布結束戰爭；伊朗反客為主，開出美國賠償數十億、撤軍、解除封鎖等條件。（來源：華爾街日報 8/10）
- 胡塞武裝襲擊曼德海峽埃及貨船（6 死）、空襲沙特吉贊煉油廠；荷姆茲海峽週一僅 6 艘船通過（戰前 130–140 艘）。（來源：胡塞武裝／沙特能源部 8/12）
- 8/14 經濟戰再加碼：貝森特稱將實施「前所未有」經濟孤立；赫格塞斯稱可能無限期封鎖伊朗港口；賴特稱每日仍約 800–900 萬桶石油過峽；萬斯重申三要求（無核、海峽開放、油價低廉）。（來源：Newsmax／國防部／能源部／副總統辦公室 8/14）
【通膨與貨幣政策】加息鬼故事結束
- CPI（8/13）：7 月年增 3.4%（6 月 3.5%）、核心 CPI 2.6%→2.5%，均符合預期；服務通脹未起（放緩至 3%）、住房環比僅 +0.1%、能源月減 1.5%。（來源：美國勞工部 8/13）
- PPI（8/14）：環比持平、低於預期；同比 5.5%→4.7%；核心 PPI 環比 +0.2% 亦低於預期。（來源：美國勞工部 8/14）
- 9 月加息概率由 50% 以上降至 35%；2 年期美債收益率降至 4.18%。（來源：市場數據 8/13）
- 初請失業金升至 20.9 萬（略高於預期 20.2 萬），仍在歷史低位，就業僵滑。（來源：美國勞工部 8/14）
【財政與貿易】川普連環出招
- 資本利得稅大赦（8/12）：成本通脹指數化調整、200 萬美元以下房屋出售免資本利得稅，提振中產與房地產。（來源：川普政府 8/12）
- 無人機關稅（8/14）：以國家安全為由，對進口無人機及零組件課徵 10%–100% 關稅（大疆前景暗淡）。（來源：川普簽署公告 8/14）
- 海外造艦開放（8/14）：外國船廠投資美國本土即可為美軍建造最多 2 艘艦艇（利好日韓造船業）。（來源：川普／白宮 8/14）
- 關鍵礦物戰略（8/10）：戰爭部對澳洲 Sunrise Energy 提供 4 億美元長期融資。（來源：美國戰爭部 8/10）
【其他宏觀】
- 德州超越加州（8/12）：成坐擁財富 500 強企業最多的州（57 家）、連續三年新增就業全美第一。（來源：巴倫週刊 8/12）
- TikTok 禁令撤銷（8/12）：因 TikTok 重組、有美國資本介入。（來源：聯邦政府 8/12）
- 史上最大假結婚詐欺（8/13）：司法部起訴 11 人，涉 1,000 多名中國公民假婚姻。（來源：美國司法部 8/13）
【日本重點】
- 日本央行被迫走上加息之路：知情人士透露可能在 9/17–18 政策會議確定加息，之後可能加快加息節奏；市場已計價約 80% 機率，高市早苗放話同意——不加息日元匯率就守不住。（來源：知情人士 8/14）
- 通膨壓力：7 月 PPI 年增 7.2%（6 月 7.3% 略回落），價格仍處高位；主因輸入性通膨——能源、原材料依賴進口、日元貶值推高進口成本。大企業可加價、小企業利潤自己吞，美國不需加息因美元強勁，日本只能兩害相權取其輕。（來源：日本央行 8/13）
- 美日聯手支撐日元（8/10）：貝森特一面調整再融資聲明（多發短債、少發長債壓低長端利率），一面與日本聯手支撐日元——目的讓日本不賣美債、改去聯儲局質押換流動性，防止金融危機向亞洲貨幣、日本債市與美債市場蔓延。（來源：白宮經濟顧問哈賽特 8/10）
- 日經本週走勢：8/10 +2.1%、8/12 +0.8%、8/13 +1.2%、8/14 +0.6%；週漲跌約 +1245 點（8/3–8/7 週）。（來源：行情數據 8/10–8/14）
- 晶圓廠角色：Lumentum 計畫把日本晶圓廠部分 EML 產能轉去生產 CW 雷射器，隨矽光路線普及、CW 市場到 2027 年明顯擴大，日本製造環節受惠。（來源：Lumentum 法說會 8/12）
二、下周愛看（8/17–8/21）— 美國與日本重要景氣指標：
二、下周愛看（8/17–8/21）— 美國與日本重要景氣指標：
【美國】
8/17（一）美國 紐約州製造業指數（8 月）、NAHB 房市指數（8 月）
- 紐約州製造業指數預期 6.5，前值 7.4，觀察製造業區域景氣動能。
- NAHB 房市指數預期 38，前值 40，房市信心仍在低檔。
8/18（二）美國 7 月新屋開工、建築許可、工業生產
- 新屋開工年化預期 129.5 萬戶，前值 128.0 萬戶；建築許可年化預期 131.0 萬戶，前值 132.5 萬戶。
- 工業生產月增預期 +0.4%，前值 -0.2%；產能利用率預期 77.9%，觀察製造復甦力度。
8/19（三）美國 7 月成屋銷售、7 月 FOMC 會議紀要
- 成屋銷售年化預期 393 萬戶，前值 391 萬戶，房市成交維持低量。
- 7 月 FOMC 會議紀要將是本周焦點，市場聚焦是否有關 9 月降息的暗示與縮表（QT）步調。
8/20（四）美國 初請失業金、8 月費城聯儲製造業指數、7 月領先指標
- 初請失業金預期 20.0 萬人，前值 20.1 萬人，確認就業是否續降。
- 費城聯儲製造業指數預期 10.0，前值 9.8；7 月領先指標預期 -0.1%，前值 -0.2%。
8/21（五）美國 8 月 S&P Global 製造業／服務業 PMI 初值
- 製造業 PMI 初值預期 54.0，前值 53.9；服務業 PMI 初值預期 53.5，前值 53.2，觀察景氣開頭動能。
【日本】
8/17（一）日本 Q2 GDP 初值
- 季增年率預期 +0.8%，前值 +0.3%，出口與設備投資為主要支撐。
- 日圓走升恐壓抑外需，民間消費仍是內需復甦的關鍵觀察。
8/19（三）日本 7 月貿易帳
- 預期逆差約 -2,000 億日圓，前值 +1,400 億日圓；出口年增預期 +4.5%、進口年增預期 +3.0%。
8/20（四）日本 6 月核心機械訂單
- 月增率預期 +1.5%，前值 -0.4%，設備投資動能為資本支出前景的風向球。
8/21（五）日本 7 月全國 CPI、8 月製造業 PMI 初值
- 核心 CPI 年增預期 +2.7%，前值 +2.6%，通膨續居 2% 目標之上。
- 8 月 Jibun Bank 製造業 PMI 初值預期 50.2，前值 49.8，製造業景氣轉為溫和擴張。
- 若通膨黏著，日本央行（BOJ）仍可能評估於 10 月會議進一步升息。
三、周走勢（最近 5 週）
| 期間 | ^N225周漲跌 | ^DJI周漲跌 | ^IXIC周漲跌 | ^RUT周漲跌 | ^TWII周漲跌 | ^RUI周指數 | ^RUA周指數 |
| 2026/8/14~2026/8/12 | 3107.09 | (-304.52) | 38.54 | 33.93 | 1585.10 | 17.66 | 19.73 |
| 2026/8/7~2026/8/3 | 1244.69 | 1551.90 | 1316.77 | 103.15 | 1106.16 | 151.61 | 157.94 |
| 2026/7/31~2026/7/27 | (-249.13) | 537.78 | 398.03 | 1.34 | (-535.09) | 40.67 | 40.76 |
| 2026/7/24~2026/7/21 | 470.03 | (-199.17) | (-544.42) | (-32.22) | 983.57 | (-26.57) | (-28.54) |
| 2026/7/17~2026/7/13 | (-4416.61) | (-490.59) | (-761.37) | (-15.59) | (-2683.34) | (-62.93) | (-63.89) |
四、每週指數走勢圖
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