股票：天真的三段式預測法

 前文

三段式預測法：

    預測EPS以稅後淨利率與股本尤其重要，每月營收數字變化為輔，所以稅後淨利率越穩定越好(怎小編再說廢話的感覺)，那不穩定的稅後淨利率怎辦?????😰小編以前是非常單純單純到直接把教科書的公式寫成程式，來跑各公司的EPS估計，ㄏㄏ簡直是慘字可以形容。

    所以小編在思考沉思一段時間後，思考影響EPS的種種因素(如業外收入....啥的很多)，但最終就是營收有沒有成長，營收有成長的話，接下來就是稅後淨利率穩不穩定，有無成長下滑，股本是否穩定等。

小編發想：

    以重要性來說營收季成長率、稅後淨利估計值尤其唯重要，因為這是成長面向的指標。

以海韻電為例：

    預測當年度Q3：

圖1.Q3營收

說明：營收季成長率，簡單計算為1.59元

圖2.Q2財報

稅後淨利估計值：以108年3Q預測109.3Q，這中間經過3個季度，稅後最高為18.07，最低8.77，平均為13.91，小編就以這三個數字做稅後淨利估計值得基礎。

最簡單概念：

    營收季成長率*同期EPS，1.59*1.1=1.749元，但稅後淨利率變化最大與最低，差了9.3%，這樣似乎太過度"天真"了。

稅後淨利估計值：

    這邊我引用統計學中，估計量修正的概念；小編以第一段、第二段與第三段作為修正的估計。估計修正分別以最大、最小與平均做估計

修正後預測Q3EPS為2.26、1.1、1.74。

這樣估計的好處與目的：

    可能有人會想這樣估計看起來很簡單，但好處在那；小編的情況(我想很多人都類似)，當公布財報時，通常是一個標題看到EPS多少錢，直白認為是利多，尤其是年報的時候，可能連點選標題來看簡易綜合損益表都很難，就衝了；事後開始精算才發現疑怎稅後淨利下滑，營業毛利成長才1%，就住高級住宅了；或是當算完與關心數字後，是否時效都過了(上班族很可憐不敢亂滑手機跟瀏覽網頁也是限制)。

好多廢話~~~小編講重點與缺點搂：

    缺點：似乎很多財務上的數字都略過了，如業外收入；小編是想，如果一件公司轉投資很多，自然會好好管理業外收入(畢竟是命脈)相反如果業外收入是偶發的，那跨3個季度做掌握，如果還掌握不到，那表示發生機率低，超低!!以及如果當季度有業外收入發生，很多公司會發動態新聞，說理財XXXX損益多少錢，等於可以提前掌握；但是如果經常發生但又無法管理，這類亂投資的公司就還是別碰為妙，真的是溫馨提醒。

    先來對一下答案：

圖3.6203 Q3

Q3稅後淨利率17.83%，EPS2.34；前面小編估計為最高2.26，差0.08，準不準不重要見人見智摟，重點在有無參考價值。

目前小編在3/12寫這篇文章，海韻電還沒公佈109全年跟Q4，來算算預測一下Q4的情況：

最高2.91、最低1.42與平均2.39，就等對答案摟。

    小編期望透過3段式快速掌握財報公布作3個情況的模擬，這樣的目的讓小編可以透過營收與稅後淨利率等整體表現來思考，當然有充分時間好好研究財報的數字也是更昇華的做法。

以上僅供參考，若作為投資參考風險自負。

其他參考：

2376